16Electromarket_2023 análisis PREVISIONES ECONÓMICAS PARA ESPAÑA 2023* 2022* 2021 Media 2014-2019 3,2 0 0,3 -0,5 SALDO EXTERIOR 2023* 2022* 2021 Media 2014-2019 2,3 0,8 4,6 4,1 DEFLACTOR DEL PIB 2023* 2022* 2021 Media 2014-2019 9,4 4,4 13,9 3,8 IMPORTACIÓN BIENES Y SERVICIOS 2023* 2022* 2021 Media 2014-2019 2,1 2,6 5,2 1,5 DEMANDA NACIONAL Fuente: INE, Banco de España, Ministerio de Economía, IGAE y Funcas. Elaboración: Electromarket. *Datos y previsiones Funcas a 03/02/23 La media anual del ICC en 2022 fue de 67,6 puntos, 16 puntos menos que en 2021 La balanza de pagos por cuenta corriente arrojó hasta octubre de 2022 un superávit de 4,44 miles de millones de euros, frente a 9,76 miles de millones en el mismo período del año anterior. Funcas analiza que este empeoramiento se debe, entre otros factores, al encarecimiento de la factura energética. “La estimación de consenso apunta a un superávit en 2022, como en el anterior Panel, del 0,6% del PIB, y se prevé también un excedente, del 0,3%, para 2023, dos décimas menos que en la anterior previsión”, señala. Las administraciones públicas, excluyendo las corporaciones locales, registraron hasta octubre un dé cit de 15.168 millones de euros, frente a 53.275 millones en el mismo período del año anterior. Este mejor resultado es consecuencia de un incremento, mayor de lo esperado, de 48.284millones de euros en los ingresos, muy superior al incremento de 10.067 millones de los gastos. Los panelistas esperan un dé cit público del 4,5%del PIB para 2022, tres décimas menos que en el anterior Panel. Esta estimación es menor que la que contempla el Gobierno, que sitúa el dé cit en el 5%. Para 2023, el consenso espera un dé cit del 4,3% del PIB, que, en este caso, se encuentra por encima de la del Gobierno. “Si bien el entorno global sigue siendo muy incierto, algunos de los factores del brote de in ación y de la actual fase de debilitamiento económico parecen haber perdido fuelle en los últimos meses”, avisan. En primer lugar, los precios energéticos, principal origen del shock de esta in ación, se han moderado de manera acusada. El barril de Brent cotiza en torno a 85 dólares, casi 10 dólares menos que en noviembre, y el gas ha registrado un retroceso aún más pronunciado desde mediados de diciembre, hasta el entorno de 55 euros por MWh. Éstos son niveles que retrotraen a la situación previa al estallido de la guerra en Ucrania, facilitando la desescalada de la in ación energética. “Todo ello, junto con la inusual suavidad del invierno en Europa hasta ahora, ha ayudado a alejar el espectro de un corte de suministro de hidrocarburos”, remarcan. En segundo lugar, el riesgo geopolítico sigue siendo elevado, pero los peores escenarios que lastraban la con anza de las empresas y de los consumidores (desbordamiento del con icto bélico, amenaza nuclear, etcétera) “parecen, hoy por hoy, menos probables”. Así pues, los panelistas se muestran algo menos pesimistas en relación con el contexto externo, tanto en Europa como fuera de ella. Lamayoría sigue opinando que la coyuntura actual es desfavorable, pero son ahora menos los que consideran que las perspectivas podrían empeorar en los próximos meses tanto en la Unión Europea como fuera de Europa. Los tipos de interés seguirán subiendo Aunque la presión in acionista parece aminorarse, “la políticamonetaria sigue endureciéndose”. En EE. UU. se percibe una cierta in exión. La Reserva Federal ha reducido el ritmo de subida de su principal tipo de interés, que ahora se sitúa en el 4,25-4,50%, es decir 50 puntos básicos más que en el anterior Panel. Sin embargo, las señales son menos claras de este lado del Atlántico. El Banco Central Europeo (BCE) ha incrementado su facilidad de depósitos en esamismamagnitud, hasta el 2%, dando a entender que seguirán varias vueltas de tuerca. El Euríbor, principal referencia para las hipotecas, subió en
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